VERIZON COMMUNICATIONS INC

SEC-EDGAR · 財務分析パック · v2テンプレート

ひとつのデッキ、ひとつのテンプレート、ひとつのスケール — companyfacts・セグメントXBRL・主要指標から。

データ基準日2026-03-31 · 直近の報告期間末提出日2026-05-13 · 直近のSEC提出書類デッキ生成日2026-08-02 · 本レポートの実行取引所・業種NYSE · Telephone Communications (No Radiotelephone)CIK・会計年度0000732712 · 決算月 1231

目次 · 収録内容と出所 · VZ · 32

章	スライド	頁	状態
	cover	1	完成
	agenda	2	完成
1	事業とセグメント	3	完成
	セグメント構成と利益ラダー	4	完成
	セグメントウォーク — 2案	5	完成
	セグメント寄与ウォーク	6	完成
	セグメントウォーク — 左に図、右に内訳	7	完成
2	財務諸表	8	完成
	損益計算書	9	完成
	貸借対照表	10	完成
	キャッシュフロー計算書	11	完成
	ドライバーウォーク — 2案	12	完成
	ドライバーウォーク — 数量対マージン、マージンは要因別	13	完成
	ドライバーウォーク — 百分比損益計算書の上の橋	14	完成
	オペレーティングウォーク — 3つの分析	15	完成
	オペレーティング橋 — 要因別またはセグメント別	16	完成

章	スライド	頁	状態
	財務・税金 — 営業利益から当期純利益へ	17	完成
3	資本とレバレッジ	18	完成
	レバレッジウォーク — 1/3	19	完成
	レバレッジと純有利子負債のウォーク	20	完成
	レバレッジウォーク — 2/3	21	完成
	レバレッジ — 2効果、そして要因分解	22	完成
	レバレッジ — 推移とその内訳	23	完成
	レバレッジウォーク — 3/3	24	完成
	レバレッジ — 数値、橋、根拠	25	完成
	資本利益率 — ROE・ROICとその要因	26	完成
	株主還元	27	完成
4	総括	28	完成
	スコアカード — 主要6指標	29	完成
	考察・所見・出典	30	完成
	出所と全概念台帳	31	完成
	分析パック終わり	32	完成

SECTION 1

事業とセグメント

セグメント収益性 · FY2025 · 利益プール

利益プールの所在 — セグメント別の売上高 × マージン。

利益プール

セグメント調整と利益

セグメント	売上高	売上総 $	売上総 %	EBITDA $	EBITDA %	EBIT $	EBIT %
Verizon Business Group	29.07	24.02	82.6%	6.64	22.9%	2.53	8.7%
Verizon Consumer Group	106.81	82.88	77.6%	43.80	41.0%	29.63	27.7%
Σ セグメント	135.88	106.90	78.7%	50.45	37.1%	32.16	23.7%
全社・調整	2.31	—	—	-2.84	-122.5%	-2.90	-125.3%
= 連結（P&L）	138.19	106.90	77.4%	47.61	34.5%	29.26	21.2%

セグメント / 損益計算書項目	FY2025 · $bn	%
Verizon Business Group	29.07	8.7%
売上高	29.07	100.0%
− 売上原価	5.05	17.4%
= 売上総利益	24.02	82.6%
− 減価償却費	4.11	14.1%
= EBIT	2.53	8.7%
Verizon Consumer Group	106.81	27.7%
売上高	106.81	100.0%
− 売上原価	23.93	22.4%
= 売上総利益	82.88	77.6%
− 減価償却費	14.17	13.3%
= EBIT	29.63	27.7%
Σ セグメント	135.88	—
= 連結（P&L）	138.19	—

所見

構造 · 集中度 · コストレバー

Consumer is ~79% of revenue at a high EBITDA margin — the engine behind the dividend.
Business is smaller and structurally thinner.
EBITDA is derived (EBIT + tagged D&A) — the level telecoms actually steer by.
A goodwill impairment sits in the detail — a non-cash flag to normalise when comparing years.

付属資料

出典 · 制約 · 出所 · リンク

出典

SEC EDGAR companyfacts 10-K（監査済）· セグメントXBRL · キュレート済 kpi。各行は連結に一致。

制約

セグメント別の利益段階: 売上総, EBITDA, EBIT. セグメントデータは年次のみ（LTMなし）。第2次元: 地域.

出所

報告値導出値（黄）。

セグメントウォーク — 2案

同じ検証済みウォークを二つの構成で（VZ: 2 segments · Revenue, Gross profit, EBITDA, EBIT · Product Or Service）。数値もスイッチも同一で、配置だけが異なります。

案1 — ウォークと解釈

ウォークが画面の60%を占め、右側に所見・手法・出典が並びます。1ページ1論点で、深さはスイッチが担います。

b09-60-40

案2 — 左にウォーク、右に内訳

同じ幅の二つの領域：左にウォーク、右にセグメント別の寄与表。図と検算が並びます。

b08-halb

CH 1 · VZ

セグメント寄与ウォーク

セグメントウォーク — 連結の数値を動かしたのは誰か

$bn / pp

所見・手法・出所

Reading the chart as delivered — Revenue, by segment, vs FY−1: group revenue moved 134.8 → 138.2bn (+3.4bn) between FY24 and FY25. The switches change the view, not these numbers.
Verizon Consumer Group carried the move: 102.9 → 106.8bn (+3.9bn). Next was Verizon Business Group at -0.5bn.
Named segments explain +3.4bn of the +3.4bn; the residual -0.0bn is corporate and intersegment eliminations — the walk closes on the reported group figure.
Ladder levels this firm actually tags: Revenue, Gross profit, EBITDA, EBIT; a Product Or Service axis exists but is switched off — members sum to 234.8bn vs group 138.2bn — overlapping category levels, would double-count.

Segment values from the SEC EDGAR segment axis, operating rows only (OperatingSegments preferred over bare members to avoid double-counting; aggregation artifacts skipped). Volume/margin split is order-neutral: vol = ½·Δrev·(m₀+m₁), margin = ½·(r₀+r₁)·Δm. Group anchor from the consolidated P&L (kpi).

CH 1 · VZ

セグメントウォーク — 左に図、右に内訳

セグメントウォーク — 連結の数値を動かしたのは誰か

$bn / pp

セグメント内訳 — Revenue

$bn

$bn	FY23	FY24	FY25	Δ	Anteil
Verizon Consumer Group	101.63	102.90	106.81	+3.90	77%
Verizon Business Group	30.12	29.53	29.07	-0.46	21%
Group (Revenue)	133.97	134.79	138.19	+3.40	100%

SECTION 2

財務諸表

財務諸表 · 損益計算書 · 5会計年度・8四半期 · US GAAP良化悪化

損益計算書 — 完全な利益ラダー、展開可能.

損益計算書 · 百万$	会計年度 · 百万$					四半期（会計）· 百万$
損益計算書 · 百万$	FY25	FY24	FY23	FY22	FY21	Q1·26	Q4·25	Q3·25	Q2·25	Q1·25	Q4·24	Q3·24	Q2·24
Revenue	138,191	134,788	133,974	136,835	133,613	34,440	36,381	33,821	34,504	33,485	35,681	33,330	32,796
Cost of revenue	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Gross profit	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Gross margin %	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Operating expenses	108,932	106,102	111,097	106,368	101,165	26,198	31,377	25,716	26,332	25,507	28,260	27,404	24,978
Selling, general and administrative	33,818	34,113	32,745	30,136	28,658	7,633	10,380	7,752	7,812	7,874	8,240	9,706	8,024
R&D % of revenue	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Operating income (EBIT)	29,259	28,686	22,877	30,467	32,448	8,242	5,004	8,105	8,172	7,978	7,421	5,926	7,818
Operating margin %	21.2%	21.3%	17.1%	22.3%	24.3%	23.9%	13.8%	24.0%	23.7%	23.8%	20.8%	17.8%	23.8%
Other income (expense), net	107	995	-313	1,373	312	477	-185	92	79	121	797	72	-72
Income before income taxes	22,672	22,979	16,987	28,271	29,420	6,784	3,063	6,527	6,609	6,473	6,568	4,302	6,034
Provision for income taxes	5,064	5,030	4,892	6,523	6,802	1,638	615	1,471	1,488	1,490	1,454	891	1,332
Effective tax rate %	22.3%	21.9%	28.8%	23.1%	23.1%	24.1%	20.1%	22.5%	22.5%	23.0%	22.1%	20.7%	22.1%
Net income	17,608	17,949	12,095	21,748	22,618	5,045	2,776	4,950	5,003	4,879	5,448	3,306	4,593
Net margin %	12.7%	13.3%	9.0%	15.9%	16.9%	14.6%	7.6%	14.6%	14.5%	14.6%	15.3%	9.9%	14.0%
Diluted earnings per share ($)	4.06	4.14	2.75	5.06	5.32	1.20	—	1.17	1.18	1.15	—	0.78	1.09
Basic earnings per share ($)	4.06	4.15	2.76	5.06	5.32	1.20	—	1.17	1.18	1.16	—	0.78	1.09

Revenue FY25

$138bn

latest FY

Operating margin

21%

EBIT / revenue

Net income FY25

$18bn

-2% vs FY21

直近四半期

$34bn

Q1·26, +3% YoY

財務諸表 · 貸借対照表 · 5会計年度・8四半期 · US GAAP良化悪化

貸借対照表 — 資産・負債・純資産、展開可能.

貸借対照表 · 百万$	会計年度 · 百万$					四半期（会計）· 百万$
貸借対照表 · 百万$	FY25	FY24	FY23	FY22	FY21	Q1·26	Q4·25	Q3·25	Q2·25	Q1·25	Q4·24	Q3·24	Q2·24
Total assets	404,258	384,711	380,255	379,680	366,596	417,882	404,258	388,331	383,285	380,364	384,711	381,164	379,146
Total current assets	56,922	40,523	36,814	37,857	36,728	44,723	56,922	44,010	38,846	37,353	40,523	40,641	38,056
Cash and equivalents	19,048	4,194	2,065	2,605	2,921	8,366	19,048	7,706	3,435	2,257	4,194	4,987	2,432
Short-term investments	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Accounts receivable, net	—	—	—	—	23,846	—	—	—	—	—	—	—	—
Inventories	2,441	2,247	2,057	2,388	3,055	2,320	2,441	2,700	2,137	2,197	2,247	2,523	1,841
Other current assets	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Other / unclassified, net	35,433	34,082	32,692	32,864	6,906	34,037	35,433	33,604	33,274	32,899	34,082	33,131	33,783
Total non-current assets	347,336	344,188	343,441	341,823	329,868	373,159	347,336	344,321	344,439	343,011	344,188	340,523	341,090
Property and equipment, net	109,467	108,522	108,310	107,434	99,696	125,972	109,467	108,467	108,069	107,923	108,522	107,528	107,890
Goodwill	22,841	22,841	22,843	28,671	28,603	30,628	22,841	22,841	22,841	22,842	22,841	22,844	22,842
Intangible assets, net	10,458	11,129	11,057	11,461	11,677	12,799	10,458	10,516	10,635	10,847	11,129	10,674	10,680
Long-term investments	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Other long-term assets	23,248	19,769	19,885	17,260	13,329	22,547	23,248	21,012	21,318	19,678	19,769	18,516	18,415
Other / unclassified, net	181,322	181,927	181,346	176,997	176,563	181,213	181,322	181,485	181,576	181,721	181,927	180,961	181,263
Total liabilities	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Total current liabilities	62,370	64,771	53,223	50,171	47,160	69,880	62,370	59,563	60,952	61,066	64,771	61,816	60,806
Accounts payable	12,154	10,425	10,021	8,750	8,040	—	12,154	—	—	—	10,425	—	—
Current portion of debt	18,618	22,633	12,973	9,963	7,443	28,229	18,618	20,146	22,067	22,629	22,633	21,763	23,255
Other current liabilities	14,229	14,349	12,531	12,097	11,025	14,999	14,229	14,216	14,274	14,338	14,349	13,519	13,577
Other / unclassified, net	17,369	17,364	17,698	19,361	20,652	26,652	17,369	25,201	24,611	24,099	17,364	26,534	23,974
Total non-current liabilities	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Long-term debt	139,532	121,381	137,701	140,676	143,425	144,231	139,532	126,629	123,929	121,020	121,381	128,878	126,022
Other long-term liabilities	17,848	19,327	16,560	18,397	13,513	19,122	17,848	17,320	17,141	18,426	19,327	14,946	16,429
Other / unclassified, net	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Stockholders' equity	105,741	100,575	93,799	92,463	83,200	104,622	105,741	106,345	104,361	102,037	100,575	97,668	97,539
Common stock and paid-in capital	13,372	13,466	13,631	13,420	13,861	13,263	13,372	13,408	13,412	13,415	13,466	13,479	13,539
Retained earnings	94,744	89,110	82,915	82,380	71,993	96,824	94,744	95,316	93,275	91,128	89,110	86,958	86,504
Accumulated other comprehensive income	-1,727	-923	-1,380	-1,865	-927	-2,372	-1,727	-1,651	-1,475	-1,489	-923	-1,665	-1,287
Other / unclassified, net	-648	-1,078	-1,367	-1,472	-1,727	-3,093	-648	-728	-851	-1,017	-1,078	-1,104	-1,217
Total liabilities and equity	404,258	384,711	380,255	379,680	366,596	417,882	404,258	388,331	383,285	380,364	384,711	381,164	379,146
Memo — leverage & capital	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Total debt	158,150	144,014	150,674	150,639	150,868	172,460	158,150	146,775	145,996	143,649	144,014	150,641	149,277
Net cash (debt)	-139,102	-139,820	-148,609	-148,034	-147,947	-164,094	-139,102	-139,069	-142,561	-141,392	-139,820	-145,654	-146,845
Equity ratio %	26.2%	26.1%	24.7%	24.4%	22.7%	25.0%	26.2%	27.4%	27.2%	26.8%	26.1%	25.6%	25.7%

Total assets FY25

$404bn

latest FY

Total debt

$158bn

gross

Equity ratio

26%

equity / assets

直近四半期

$418bn

Q1·26

財務諸表 · キャッシュフロー計算書 · 5会計年度・8四半期 · US GAAP良化悪化

キャッシュフロー — 営業・投資・財務＋フリーCF.

キャッシュフロー · 百万$	会計年度 · 百万$					四半期（会計）· 百万$
キャッシュフロー · 百万$	FY25	FY24	FY23	FY22	FY21	Q1·26	Q4·25	Q3·25	Q2·25	Q1·25	Q4·24	Q3·24	Q2·24
Net cash from operating activities	37,137	36,912	37,475	37,141	39,539	7,984	9,114	11,266	8,975	7,782	10,432	9,911	—
Net income	17,608	17,949	12,095	21,748	22,618	5,045	2,776	4,950	5,003	4,879	5,448	3,306	—
Depreciation and amortization	18,349	17,892	17,624	17,099	16,206	4,892	4,519	4,618	4,635	4,577	4,506	4,458	—
Stock-based compensation	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Deferred income taxes	2,340	815	2,388	2,973	4,264	703	531	1,714	-37	132	568	-35	—
Working capital & other, net	-1,160	256	5,368	-4,679	-3,549	-2,656	1,288	-16	-626	-1,806	-90	2,182	—
Operating cash flow margin %	26.9%	27.4%	28.0%	27.1%	29.6%	23.2%	25.1%	33.3%	26.0%	23.2%	29.2%	29.7%	—
Net cash used in investing activities	-16,660	-18,674	-23,432	-28,662	-67,153	-13,573	-4,980	-4,490	-3,438	-3,752	-5,561	-4,003	—
Capital expenditures	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Acquisitions, net	-0	-0	-30	248	-4,065	-9,480	—	—	—	-0	—	—	—
Other investing, net	-16,660	-18,674	-23,402	-28,910	-63,088	-4,093	-4,980	-4,490	-3,438	-3,752	-5,561	-4,003	—
Net cash from financing activities	-5,613	-17,100	-14,657	-8,529	8,277	-5,278	7,209	-2,551	-4,378	-5,893	-5,623	-4,415	—
Share repurchases	—	—	—	—	—	-2,500	—	—	—	-0	—	—	—
Dividends paid	-11,481	-11,249	-11,025	-10,805	-10,445	-2,910	-2,912	-2,857	-2,856	-2,856	-2,850	-2,801	—
Debt repayments, net	-9,034	-4,688	-2,022	-1,964	-9,078	-712	-3,500	-1,398	-2,158	-1,978	-1,502	-362	—
Other financing, net	14,902	-1,163	-1,610	4,240	27,800	844	13,621	1,704	636	-1,059	-1,271	-1,252	—
Effect of exchange rate & other	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
Net change in cash	14,864	1,138	-614	-50	-19,337	-10,867	11,343	4,225	1,159	-1,863	-752	1,493	—
Free cash flow (OCF − capex)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Free cash flow margin %	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Capital returned (buybacks + dividends)	-11,481	-11,249	-11,025	-10,805	-10,445	-5,410	-2,912	-2,857	-2,856	-2,856	-2,850	-2,801	—
Payout % of free cash flow	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

Operating cash flow FY25

$37bn

latest FY

Free cash flow FY25

—

OCF − capex

直近四半期

$8bn

Q1·26

CH 2 · VZ

ドライバーウォーク — 2案

同じ検証済みウォークを二つの構成で（VZ: EBITDA*, EBIT, Pre-tax, Net income · 6 FY）。数値もスイッチも同一で、配置だけが異なります。

案1 — 橋と解釈

橋が画面の60%を占め、右に所見・手法・出典。深さはスイッチが担います：利益段階、尺度、粒度、手法、比較期間。

b09-60-40

案2 — 百分比損益計算書の上の橋

上に橋を帯状に、その下に比較2年度の百分比損益計算書（十億$・売上比・Δpp）。どの棒も表で検算できます。

b-chart-tabelle

CH 2 · VZ

ドライバーウォーク — 数量対マージン、マージンは要因別

ドライバーウォーク — 数量、マージン、その背後のコスト要因

$bn / pp

所見・手法・出所

Reading the chart as delivered — EBIT, by driver, $bn, vs FY−1: ebit moved 28.7 → 29.3bn (+0.6bn) from FY24 to FY25.
Split: volume +0.7bn (revenue 134.8 → 138.2bn) against margin -0.1bn (margin 21.3% → 21.2%, -0.1pp) — volume carried it.
Margin drivers: Costs to EBIT -0.15bn.
Levels available for this firm: EBITDA*, EBIT, Pre-tax, Net income. Windows: vs FY−1 … FY−3.

Consolidated P&L from SEC EDGAR companyfacts (annual durations only). Driver contribution of a cost step = −Rev₀·Δ(step/Rev); tagged sub-lines are itemised and reconcile to the step. Volume/margin: margin-first = Δrev·m₁ and r₀·Δm; Shapley = ½·Δrev·(m₀+m₁) and ½·(r₀+r₁)·Δm — both sum exactly to ΔP. In pp scale the volume effect is zero by construction.

CH 2 · VZ

ドライバーウォーク — 百分比損益計算書の上の橋

ドライバーウォーク — 数量、マージン、その背後のコスト要因

$bn / pp

百分比損益計算書 — 比較する2年度

$bn · % of revenue

$bn	FY24	FY25	% rev FY24	% rev FY25	Δpp
Revenue	134.79	138.19	100.0%	100.0%	+0.0pp
G&A / SG&A	34.11	33.82	25.3%	24.5%	-0.8pp
Operating income (EBIT)	28.69	29.26	21.3%	21.2%	-0.1pp
D&A	17.89	18.35	13.3%	13.3%	+0.0pp
Income tax	5.03	5.06	3.7%	3.7%	-0.1pp
Net income	17.95	17.61	13.3%	12.7%	-0.6pp

CH 2 · VZ

オペレーティングウォーク — 3つの分析

三つの独立した分析（VZ: EBITDA, EBIT · 6 FY）。どの橋も報告値に正確に closing します。企業がタグ付けしていない項目は、推計せず明示的に無効化します。

オペレーティング — 同じ動き、二つの読み方

営業利益への橋を、コスト要因別とセグメント別で切り替えられます。ドライバーウォークとセグメントウォークをつなぐ環：何が動かしたかと誰が動かしたかを、同一のアンカーで。

b09-60-40

財務・税金 — EBITから当期純利益へ

営業外損益、そして税金を「税率の効果」と「課税ベース拡大の効果」に分離。両者の合計は税負担の変化と正確に一致します。

b09-60-40

特別項目 — 報告値と調整後

リストラ費用、減損、資産売却、買収関連費用 — 企業が実際にタグ付けした項目のみ。何もタグ付けされていないこと自体も一つの所見です。

b09-60-40

CH 2 · VZ

オペレーティング橋 — 要因別またはセグメント別

オペレーティング橋 — 同じ動きを要因別またはセグメント別に

$bn

所見・手法・出所

Operating. EBIT 28.7 → 29.3bn (+0.6bn). The same move reads two ways — by cost driver or by segment; both anchor on the reported group figure.
Financing & tax. Net income 17.9 → 17.6bn. Effective tax rate 21.9% → 22.3% (+0.4pp): rate effect -0.1bn, tax on the higher base +0.1bn — the rate moved the needle.
Exceptionals. None tagged in the latest year — no restructuring, impairment, disposal or acquisition-cost item. That is itself a finding.

Consolidated P&L from SEC EDGAR companyfacts; segment view from the segment axis (operating rows only). Tax is split rate-versus-base: rate effect = −EBT₁·Δr, base effect = −ΔEBT·r₀ — together they equal the total tax change exactly. Exceptionals cover restructuring, goodwill and asset impairment, disposal gains/losses and acquisition costs, each only where the firm tags it.

CH 2 · VZ

財務・税金 — 営業利益から当期純利益へ

$bn

特別項目 — タグ付けなし

この企業は比較年度にリストラ・減損・資産売却・買収関連費用のいずれもタグ付けしていません — 調整すべきものがありません。これは欠落ではなく、一つの所見です。

SECTION 3

資本とレバレッジ

CH 3 · VZ

レバレッジウォーク — 1/3

同一の検証済み分析を三つのレイアウトで（VZ, 純有利子負債のウォーク）。数値もシャープレー分解も同じで、見せ方だけが異なります。一つを選び、残りは削除します。

案1 — 4分割

同じ大きさの4領域：二効果の橋・レバレッジ推移・負債対収益・所見。すべて1ページに収め、各領域が舞台の4分の1を取ります。

b11-quad

案2 — 1ページに最大2チャート

2ページ、1ページにチャートは最大2つ。1ページ目は二効果の橋と要因分解した橋を等しい大きさで並べ、2ページ目は推移の横に伸びる内訳表を置きます。

b08-halb + b-chart-tabelle-paar

案3 — 数値、橋、根拠

1ページ、上から下へ読む構成：まず4つの数値、次に要因分解した橋を横長の帯で、その下に伸びる内訳表を根拠として。

b-kpi-chart-tabelle

CH 3 · VZ

レバレッジと純有利子負債のウォーク

純有利子負債 / EBITDA — 二つの効果

レバレッジの推移 — 純と総

× EBITDA

二つの工場：負債残高と収益フロー

$bn

所見・手法・出所

Leverage moved up from 2.52× to 2.54× (FY24 → FY25).
Split, order-neutral: debt effect +0.08×, EBITDA effect -0.06× — the debt stock did the heavier lifting.
Net debt 120.9bn against EBITDA 47.6bn; cash 19.0bn offsets gross debt 140.0bn.
On a trailing-twelve-month basis the ratio reads 2.82× at 2026-03-31 — quarterly components are unwound from year-to-date filings (Q2 = H1 − Q1, Q3 = 9M − H1, Q4 = FY − 9M); every four-quarter sum ties to the reported fiscal year.

Two-factor Shapley decomposition (order-neutral): debt effect = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁), EBITDA effect = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀). Source: SEC EDGAR companyfacts, fiscal-year-end instants and full-year flows.

CH 3 · VZ

レバレッジウォーク — 2/3

案1 — 4分割

同じ大きさの4領域：二効果の橋・レバレッジ推移・負債対収益・所見。すべて1ページに収め、各領域が舞台の4分の1を取ります。

b11-quad

案2 — 1ページに最大2チャート

b08-halb + b-chart-tabelle-paar

案3 — 数値、橋、根拠

1ページ、上から下へ読む構成：まず4つの数値、次に要因分解した橋を横長の帯で、その下に伸びる内訳表を根拠として。

b-kpi-chart-tabelle

CH 3 · VZ

レバレッジ — 2効果、そして要因分解

純有利子負債 / EBITDA — 二つの効果

純有利子負債 / EBITDA — 要因まで分解

CH 3 · VZ

レバレッジ — 推移とその内訳

レバレッジの推移 — 純と総

× EBITDA

内訳 — 有利子負債、現金、収益

$bn

$bn	FY20	FY21	FY22	FY23	FY24	FY25
Gross debt	123.5	143.4	140.8	137.7	121.4	140.0
− Cash and equivalents	22.2	2.9	2.6	2.1	4.2	19.0
= Net debt	101.3	140.5	138.2	135.6	117.3	120.9
EBITDA	45.5	48.7	47.6	40.5	46.6	47.6
Net debt / EBITDA	2.23×	2.89×	2.91×	3.35×	2.52×	2.54×
Gross debt / EBITDA	2.71×	2.95×	2.96×	3.40×	2.61×	2.94×

CH 3 · VZ

レバレッジウォーク — 3/3

案1 — 4分割

同じ大きさの4領域：二効果の橋・レバレッジ推移・負債対収益・所見。すべて1ページに収め、各領域が舞台の4分の1を取ります。

b11-quad

案2 — 1ページに最大2チャート

b08-halb + b-chart-tabelle-paar

案3 — 数値、橋、根拠

1ページ、上から下へ読む構成：まず4つの数値、次に要因分解した橋を横長の帯で、その下に伸びる内訳表を根拠として。

b-kpi-chart-tabelle

CH 3 · VZ

レバレッジ — 数値、橋、根拠

Net debt

$120.9bn

FY25

EBITDA

$47.6bn

trailing FY

Leverage

2.54×

net debt / EBITDA

Change

+0.02×

vs FY24

純有利子負債 / EBITDA — 要因まで分解

内訳 — 有利子負債、現金、収益

$bn

$bn	FY20	FY21	FY22	FY23	FY24	FY25
Gross debt	123.5	143.4	140.8	137.7	121.4	140.0
− Cash and equivalents	22.2	2.9	2.6	2.1	4.2	19.0
= Net debt	101.3	140.5	138.2	135.6	117.3	120.9
EBITDA	45.5	48.7	47.6	40.5	46.6	47.6
Net debt / EBITDA	2.23×	2.89×	2.91×	3.35×	2.52×	2.54×
Gross debt / EBITDA	2.71×	2.95×	2.96×	3.40×	2.61×	2.94×

CH 3 · VZ

資本利益率 — ROE・ROICとその要因

利益率 — ROE・ROIC・ROAとその要因

所見・手法・出所

Return on equity 16.7% (-1.2pp vs FY24).
DuPont. margin -0.8pp, asset turnover -0.4pp, equity multiplier -0.0pp — margin did the most work. Margin 13.3% → 12.7%, turnover 0.35 → 0.34×, multiplier 3.83 → 3.82×.
ROIC 9.3% — NOPAT (EBIT at the effective tax rate) over equity plus debt less cash; the measure that ignores how the mix is financed.
Capital returned 11.48bn (buybacks 0.00, dividends 11.48) against free cash flow 20.13bn — 57% of it.

All inputs from the same statement layer as the P&L, balance sheet and cash-flow slides. ROE = net income / equity · ROA = net income / assets · ROIC = EBIT·(1 − effective tax rate) / (equity + debt − cash). DuPont splits ΔROE into margin × asset turnover × equity multiplier using the order-neutral Shapley decomposition for a three-factor product — the three contributions sum to the ROE change exactly.

CH 3 · VZ

株主還元

利益率 — ROE・ROIC・ROAとその要因

株主還元 — 自己株式取得、配当、そしてその原資

$bn / %

SECTION 4

総括

CH 4 · VZ

スコアカード — 主要6指標

売上成長率

％前年比

2.5%+1.9pp vs FY24

営業利益率

EBIT / 売上

21.2%-0.1pp vs FY24

ROIC

NOPAT / 投下資本

9.3%-0.0pp vs FY24

フリーキャッシュフロー

営業CF − 設備投資

20.13bn+0.30bn vs FY24

キャッシュ転換率

フリーCF / 営業CF

54%+0pp vs FY24

フリーCFの還元率

自己株式取得 + 配当

57%+0pp vs FY24

CH 4 · VZ

考察・所見・出典

考察 — この資料が4文で述べること

Size and direction. Revenue FY25 138.2bn (+3% vs FY24), net income 17.6bn.
Who moved it. 2 segments; the swing came from Verizon Consumer Group at +3.9bn of a +3.4bn group change.
What moved it. EBIT 28.7 → 29.3bn: volume +0.7, margin -0.1bn (21.3% → 21.2%) — volume carried it.
How it is funded. Net debt 120.9bn against EBITDA 47.6bn = 2.54× (prior year 2.52×).

出典と限界 — できないことも含めて

Sources

SEC EDGAR companyfacts, fully loaded (extend_facts) into p1_VZ.sqlite; annual and quarterly durations separated by period length; segment values from the segment axis.
Charts throughout via chartsmcp (never hand-written SVG); slot size = viewBox ÷ k so labels land at 11 px in the deck.

Limitations

Statements: 5 fiscal years + 8 quarters. Quarterly values unwound from year-to-date filings (Q2 = H1 − Q1 …); fiscal Q4 is derived, EPS Q4 left blank (not additive).
Segments: this firm tags the levels Revenue, Gross profit, EBITDA, EBIT — the filing carries no more; untagged levels are never estimated.
Second dimension (Product Or Service) is switched off: members sum to 234.8bn vs group 138.2bn — overlapping category levels, would double-count.
LTM series: quarterly EBITDA from unwound quarters; every four-quarter sum ties to the reported fiscal year.
Not included: market data (price, multiples) and macro series — neither is in companyfacts; including them would mean inventing content.

CH 4 · VZ

出所と全概念台帳

概念台帳 — 資料の一行から提出書類へ

us-gaap

Line	resolved us-gaap tag	facts	state	rest of the chain
rev	Revenues	122	resolved	RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, RevenueFromContractWithCustomerIncludingAssessedTax
cogs	—	—	not tagged	CostOfGoodsAndServicesSold, CostOfRevenue
gross	—	—	not tagged	GrossProfit
rnd	—	—	not tagged	ResearchAndDevelopmentExpense
sm	—	—	not tagged	SellingAndMarketingExpense, MarketingExpense
ga	—	—	not tagged	GeneralAndAdministrativeExpense
sga	SellingGeneralAndAdministrativeExpense	111	resolved	—
opex	CostsAndExpenses	111	resolved	OperatingExpenses
ebit	OperatingIncomeLoss	122	resolved	—
other	OtherNonoperatingIncomeExpense	111	resolved	NonoperatingIncomeExpense
pretax	IncomeLossFromContinuingOperationsBeforeIncomeTaxesExtraordinaryItemsNoncontrollingInterest	100	resolved	IncomeLossFromContinuingOperationsBeforeIncomeTaxesMinorityInterestAndIncomeLossFromEquityMethodInvestments
tax	IncomeTaxExpenseBenefit	111	resolved	—
net	NetIncomeLoss	122	resolved	ProfitLoss
epsd	EarningsPerShareDiluted	122	resolved	—
epsb	EarningsPerShareBasic	122	resolved	—

Loaded: 14,739 facts across 735 concepts for CIK 0000732712. The chain is tried in order; the first tag with a value for 2025-12-31 wins — that is how one report stays readable across firms that report the same measure under different tags.

分析パック終わり

∎

分析パック終わり

VZ · SEC EDGAR companyfacts

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