| 章 | スライド | 頁 | 状態 |
|---|---|---|---|
| cover | 1 | 完成 | |
| agenda | 2 | 完成 | |
| 1 | 事業とセグメント | 3 | 完成 |
| セグメント構成と利益ラダー | 4 | 完成 | |
| セグメントウォーク — 2案 | 5 | 完成 | |
| セグメント寄与ウォーク | 6 | 完成 | |
| セグメントウォーク — 左に図、右に内訳 | 7 | 完成 | |
| 2 | 財務諸表 | 8 | 完成 |
| 損益計算書 | 9 | 完成 | |
| 貸借対照表 | 10 | 完成 | |
| キャッシュフロー計算書 | 11 | 完成 | |
| ドライバーウォーク — 2案 | 12 | 完成 | |
| ドライバーウォーク — 数量対マージン、マージンは要因別 | 13 | 完成 | |
| ドライバーウォーク — 百分比損益計算書の上の橋 | 14 | 完成 | |
| オペレーティングウォーク — 3つの分析 | 15 | 完成 | |
| オペレーティング橋 — 要因別またはセグメント別 | 16 | 完成 |
| 章 | スライド | 頁 | 状態 |
|---|---|---|---|
| 財務・税金 — 営業利益から当期純利益へ | 17 | 完成 | |
| 3 | 資本とレバレッジ | 18 | 完成 |
| レバレッジウォーク — 1/3 | 19 | 完成 | |
| レバレッジと純有利子負債のウォーク | 20 | 完成 | |
| レバレッジウォーク — 2/3 | 21 | 完成 | |
| レバレッジ — 2効果、そして要因分解 | 22 | 完成 | |
| レバレッジ — 推移とその内訳 | 23 | 完成 | |
| レバレッジウォーク — 3/3 | 24 | 完成 | |
| レバレッジ — 数値、橋、根拠 | 25 | 完成 | |
| 資本利益率 — ROE・ROICとその要因 | 26 | 完成 | |
| 株主還元 | 27 | 完成 | |
| 4 | 総括 | 28 | 完成 |
| スコアカード — 主要6指標 | 29 | 完成 | |
| 考察・所見・出典 | 30 | 完成 | |
| 出所と全概念台帳 | 31 | 完成 | |
| 分析パック終わり | 32 | 完成 |
| セグメント | 売上高 | 売上総 $ | 売上総 % | 税前 $ | 税前 % | 純 $ | 純 % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| All Other | 0.64 | 0.64 | 100.0% | -4.05 | -628.9% | -3.54 | -550.5% |
| Downstream | 131.84 | 49.35 | 37.4% | 3.74 | 2.8% | 3.02 | 2.3% |
| Upstream | 56.55 | 30.82 | 54.5% | 19.86 | 35.1% | 12.82 | 22.7% |
| Σ セグメント | 189.03 | 80.82 | 42.8% | 19.56 | 10.3% | 12.30 | 6.5% |
| 全社・調整 | -4.60 | — | — | 0.00 | -0.0% | 0.00 | -0.0% |
| = 連結（P&L） | 184.43 | 80.82 | 43.8% | 19.56 | 10.6% | 12.30 | 6.7% |
| セグメント / 損益計算書項目 | FY2025 · $bn | % |
|---|---|---|
| All Other | 0.64 | -550.5% |
| 売上高 | 0.64 | 100.0% |
| − 売上原価 | 0.00 | 0.0% |
| = 売上総利益 | 0.64 | 100.0% |
| − 減価償却費 | 0.28 | 43.9% |
| = 税前利益 | -4.05 | -628.9% |
| − 法人税 | -0.51 | -78.4% |
| = 純利益 | -3.54 | -550.5% |
| Downstream | 131.84 | 2.3% |
| 売上高 | 131.84 | 100.0% |
| − 売上原価 | 82.49 | 62.6% |
| = 売上総利益 | 49.35 | 37.4% |
| − 減価償却費 | 1.40 | 1.1% |
| = 税前利益 | 3.74 | 2.8% |
| − 法人税 | 0.72 | 0.5% |
| = 純利益 | 3.02 | 2.3% |
| Upstream | 56.55 | 22.7% |
| 売上高 | 56.55 | 100.0% |
| − 売上原価 | 25.73 | 45.5% |
| = 売上総利益 | 30.82 | 54.5% |
| − 減価償却費 | 18.45 | 32.6% |
| = 税前利益 | 19.86 | 35.1% |
| − 法人税 | 7.04 | 12.4% |
| = 純利益 | 12.82 | 22.7% |
| Σ セグメント | 189.03 | — |
| = 連結（P&L） | 184.43 | — |
| 地域 | 売上高 | 純 $ | 純 % |
|---|---|---|---|
| International | 102.47 | 8.65 | 8.4% |
| United States | 85.92 | 7.19 | 8.4% |
| Σ 全セグメント | 188.39 | 15.84 | 8.4% |
SEC EDGAR companyfacts 10-K（監査済）· セグメントXBRL · キュレート済 kpi。各行は連結に一致。
セグメント別の利益段階: 売上総, 税前, 純. セグメントデータは年次のみ（LTMなし）。 第2次元: 地域.
報告値 導出値（黄）。
→ セグメント・ウォーク · → 営業ブリッジ · → P&L
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 193.41 → FY25 184.43, 変化 -8.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 196.91 → FY25 184.43, 変化 -12.48.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 202.14 → FY25 188.39, 変化 -13.75.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 200.64 → FY25 188.39, 変化 -12.26.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY24 22.89pp → FY25 43.82pp, 変化 20.93pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY23 41.52pp → FY25 43.82pp, 変化 2.30pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.86.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.86.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.86.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY24 14.20pp → FY25 10.60pp, 変化 -3.59pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -9.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -9.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -9.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY23 15.02pp → FY25 10.60pp, 変化 -4.41pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.36.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.36.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.36.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY24 9.15pp → FY25 6.67pp, 変化 -2.48pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.07.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.07.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.07.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY23 10.87pp → FY25 6.67pp, 変化 -4.20pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
Segment values from the SEC EDGAR segment axis, operating rows only (OperatingSegments preferred over bare members to avoid double-counting; aggregation artifacts skipped). Volume/margin split is order-neutral: vol = ½·Δrev·(m₀+m₁), margin = ½·(r₀+r₁)·Δm. Group anchor from the consolidated P&L (kpi).
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 193.41 → FY25 184.43, 変化 -8.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 196.91 → FY25 184.43, 変化 -12.48.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 202.14 → FY25 188.39, 変化 -13.75.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 200.64 → FY25 188.39, 変化 -12.26.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY24 22.89pp → FY25 43.82pp, 変化 20.93pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY23 41.52pp → FY25 43.82pp, 変化 2.30pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.86.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.86.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.86.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY24 14.20pp → FY25 10.60pp, 変化 -3.59pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -9.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -9.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -9.98.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY23 15.02pp → FY25 10.60pp, 変化 -4.41pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.36.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.36.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.36.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY24 9.15pp → FY25 6.67pp, 変化 -2.48pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.07.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.07.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（シャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
連結の数値を動かしたのは誰か。橋は変化を各構成要素に配分し、残差項目を通じて報告済みの連結値に正確に closing します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.07.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。各セグメントをさらに数量とマージンに分解（マージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
各セグメントは連結マージンを何ポイント動かしたか。セグメントは二つの経路で効きます：自らの利益寄与と売上ウェイト。どちらもその棒に含まれます。
表示：FY23 10.87pp → FY25 6.67pp, 変化 -4.20pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸から、営業行のみ（二重計上を避けるためOperatingSegmentsを優先）。連結アンカーは連結損益計算書。セグメント別の連結マージン寄与（順序非依存）：c = ½·(1/R₀+1/R₁)·ΔP − ½·(P₀+P₁)/(R₀R₁)·ΔR。残差項目 Corporate & elim. には本社費用と内部取引消去が含まれます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
| $bn | FY23 | FY24 | FY25 | Δ | Anteil |
|---|---|---|---|---|---|
| Downstream | 152.78 | 147.91 | 131.84 | -16.07 | 71% |
| Upstream | 47.87 | 14.92 | 56.55 | +41.63 | 31% |
| All Other | 0.31 | 0.65 | 0.64 | -0.01 | 0% |
| Group (Revenue) | 196.91 | 193.41 | 184.43 | -8.98 | 100% |
| 損益計算書 · 百万$ | 会計年度 · 百万$ | 四半期（会計）· 百万$ | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY25 | FY24 | FY23 | FY22 | FY21 | Q1·26 | Q4·25 | Q3·25 | Q2·25 | Q1·25 | Q4·24 | Q3·24 | Q2·24 | |
| Revenue | 184,432 | 193,414 | 196,913 | 235,717 | 155,606 | 47,556 | 45,787 | 48,169 | 44,375 | 46,101 | 48,334 | 48,926 | 49,574 |
| Cost of revenue | 108,214 | 119,206 | 119,196 | 145,416 | 92,249 | 28,265 | 25,348 | 27,398 | 26,858 | 28,610 | 30,148 | 30,450 | 30,867 |
| Gross profit | 76,218 | 74,208 | 77,717 | 90,301 | 63,357 | 19,291 | 20,439 | 20,771 | 17,517 | 17,491 | 18,186 | 18,476 | 18,707 |
| Gross margin % | 41.3% | 38.4% | 39.5% | 38.3% | 40.7% | 40.6% | 44.6% | 43.1% | 39.5% | 37.9% | 37.6% | 37.8% | 37.7% |
| Operating expenses | 169,288 | 175,286 | 171,365 | 196,578 | 140,826 | 44,661 | 42,274 | 44,312 | 40,675 | 42,027 | 46,167 | 44,180 | 44,145 |
| Research and development | 427 | 353 | 320 | 268 | 268 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| R&D % of revenue | 0.2% | 0.2% | 0.2% | 0.1% | 0.2% | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Operating income (EBIT) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Operating margin % | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Other income (expense), net | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Income before income taxes | 19,743 | 27,506 | 29,584 | 49,674 | 21,639 | 3,946 | 4,599 | 5,414 | 4,147 | 5,583 | 6,059 | 6,489 | 7,036 |
| Provision for income taxes | 7,258 | 9,757 | 8,173 | 14,066 | 5,950 | 1,653 | 1,754 | 1,801 | 1,632 | 2,071 | 2,800 | 1,993 | 2,593 |
| Effective tax rate % | 36.8% | 35.5% | 27.6% | 28.3% | 27.5% | 41.9% | 38.1% | 33.3% | 39.4% | 37.1% | 46.2% | 30.7% | 36.9% |
| Net income | 12,300 | 17,700 | 21,400 | 35,500 | 15,600 | 2,210 | 2,771 | 3,539 | 2,490 | 3,500 | 3,278 | 4,487 | 4,434 |
| Net margin % | 6.7% | 9.2% | 10.9% | 15.1% | 10.0% | 4.6% | 6.1% | 7.3% | 5.6% | 7.6% | 6.8% | 9.2% | 8.9% |
| Diluted earnings per share ($) | 6.63 | 9.72 | 11.36 | 18.28 | 8.14 | 1.11 | — | 1.82 | 1.45 | 2.00 | — | 2.48 | 2.43 |
| Basic earnings per share ($) | 6.65 | 9.76 | 11.41 | 18.36 | 8.15 | 1.12 | — | 1.83 | 1.45 | 2.01 | — | 2.49 | 2.43 |
| 貸借対照表 · 百万$ | 会計年度 · 百万$ | 四半期（会計）· 百万$ | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY25 | FY24 | FY23 | FY22 | FY21 | Q1·26 | Q4·25 | Q3·25 | Q2·25 | Q1·25 | Q4·24 | Q3·24 | Q2·24 | |
| Total assets | 324,012 | 256,938 | 261,632 | 257,709 | 239,535 | 329,551 | 324,012 | 326,501 | 250,820 | 256,397 | 256,938 | 259,232 | 260,644 |
| Total current assets | 38,552 | 40,911 | 41,128 | 50,343 | 33,738 | 46,160 | 38,552 | 40,866 | 34,691 | 38,574 | 40,911 | 38,187 | 39,369 |
| Cash and equivalents | — | — | 8,178 | 17,678 | 5,640 | — | — | — | — | — | — | — | 4,008 |
| Short-term investments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Accounts receivable, net | 15,986 | 18,338 | 17,640 | 18,200 | 16,400 | 22,200 | 15,986 | 16,000 | 15,700 | 17,200 | 18,338 | 17,300 | 18,300 |
| Inventories | 9,711 | 9,074 | 8,612 | 8,247 | 6,795 | 10,554 | 9,711 | 10,436 | 8,813 | 9,167 | 9,074 | 9,725 | 10,477 |
| Other current assets | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Other / unclassified, net | 12,855 | 13,499 | 6,698 | 6,218 | 4,903 | 13,406 | 12,855 | 14,430 | 10,178 | 12,207 | 13,499 | 11,162 | 6,584 |
| Total non-current assets | 285,460 | 216,027 | 220,504 | 207,366 | 205,797 | 283,391 | 285,460 | 285,635 | 216,129 | 217,823 | 216,027 | 221,045 | 221,275 |
| Property and equipment, net | — | — | — | 143,591 | 146,961 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Goodwill | 4,568 | 4,578 | 4,722 | 4,722 | 4,385 | 4,568 | 4,568 | 4,568 | 4,568 | 4,568 | 4,578 | 4,722 | 4,722 |
| Intangible assets, net | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Long-term investments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Other long-term assets | 16,236 | 14,854 | 13,734 | 12,310 | 12,384 | 16,453 | 16,236 | 16,162 | 15,144 | 15,011 | 14,854 | 14,039 | 13,913 |
| Other / unclassified, net | 264,656 | 196,595 | 202,048 | 46,743 | 42,067 | 262,370 | 264,656 | 264,905 | 196,417 | 198,244 | 196,595 | 202,284 | 202,640 |
| Total liabilities | 131,836 | 103,781 | 99,703 | 97,467 | 99,595 | 140,180 | 131,836 | 130,901 | 103,562 | 106,317 | 103,781 | 102,202 | 100,381 |
| Total current liabilities | 33,387 | 38,558 | 32,258 | 34,208 | 26,791 | 42,176 | 33,387 | 35,472 | 34,827 | 35,702 | 38,558 | 35,718 | 34,027 |
| Accounts payable | 19,280 | 22,079 | 20,423 | 18,955 | 16,454 | 23,181 | 19,280 | 19,073 | 18,609 | 20,878 | 22,079 | 20,037 | 21,007 |
| Current portion of debt | 2,345 | 4,012 | 1,650 | 2,694 | 4,946 | — | 2,345 | — | — | — | 4,012 | — | — |
| Other current liabilities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Other / unclassified, net | 11,762 | 12,467 | 10,185 | 12,559 | 5,391 | 18,995 | 11,762 | 16,399 | 16,218 | 14,824 | 12,467 | 15,681 | 13,020 |
| Total non-current liabilities | 98,449 | 65,223 | 67,445 | 63,259 | 72,804 | 98,004 | 98,449 | 95,429 | 68,735 | 70,615 | 65,223 | 66,484 | 66,354 |
| Long-term debt | 39,781 | 20,135 | 20,307 | 21,375 | 31,113 | — | 39,781 | — | — | — | 20,135 | — | — |
| Other long-term liabilities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Other / unclassified, net | 58,668 | 45,088 | 47,138 | 41,884 | 41,691 | 98,004 | 58,668 | 95,429 | 68,735 | 70,615 | 45,088 | 66,484 | 66,354 |
| Stockholders' equity | 186,450 | 152,318 | 160,957 | 159,282 | 139,067 | 183,715 | 186,450 | 189,843 | 146,417 | 149,244 | 152,318 | 156,202 | 159,233 |
| Common stock and paid-in capital | 33,886 | 21,671 | 21,365 | 18,660 | 17,282 | 33,886 | 33,886 | 33,812 | 21,803 | 21,719 | 21,671 | 21,578 | 21,495 |
| Retained earnings | 205,365 | 205,852 | 200,025 | 190,024 | 165,546 | 204,039 | 205,365 | 206,006 | 205,905 | 206,359 | 205,852 | 205,503 | 203,960 |
| Accumulated other comprehensive income | -2,464 | -2,760 | -2,960 | -2,798 | -3,889 | -2,593 | -2,464 | -2,591 | -2,567 | -2,709 | -2,760 | -2,825 | -2,924 |
| Other / unclassified, net | -50,337 | -72,445 | -57,473 | -46,604 | -39,872 | -51,617 | -50,337 | -47,384 | -78,724 | -76,125 | -72,445 | -68,054 | -63,298 |
| Total liabilities and equity | 324,012 | 256,938 | 261,632 | 257,709 | 239,535 | 329,551 | 324,012 | 326,501 | 250,820 | 256,397 | 256,938 | 259,232 | 260,644 |
| Memo — leverage & capital | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Total debt | 42,126 | 24,147 | 21,957 | 24,069 | 36,059 | — | 42,126 | — | — | — | 24,147 | — | — |
| Net cash (debt) | — | — | -13,779 | -6,391 | -30,419 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Equity ratio % | 57.5% | 59.3% | 61.5% | 61.8% | 58.1% | 55.7% | 57.5% | 58.1% | 58.4% | 58.2% | 59.3% | 60.3% | 61.1% |
| キャッシュフロー · 百万$ | 会計年度 · 百万$ | 四半期（会計）· 百万$ | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY25 | FY24 | FY23 | FY22 | FY21 | Q1·26 | Q4·25 | Q3·25 | Q2·25 | Q1·25 | Q4·24 | Q3·24 | Q2·24 | |
| Net cash from operating activities | 33,939 | 31,492 | 35,609 | 49,602 | 29,187 | 2,514 | 10,789 | 9,385 | 8,576 | 5,189 | 8,695 | 9,674 | — |
| Net income | 12,300 | 17,700 | 21,400 | 35,500 | 15,600 | 2,210 | 2,771 | 3,539 | 2,490 | 3,500 | 3,278 | 4,487 | — |
| Depreciation and amortization | 20,132 | 17,282 | 17,326 | 16,319 | 17,925 | 5,808 | 5,884 | 5,781 | 4,344 | 4,123 | 4,973 | 4,214 | — |
| Stock-based compensation | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Deferred income taxes | 986 | 1,240 | 298 | 2,124 | 700 | -264 | 277 | 200 | 29 | 480 | -305 | 403 | — |
| Working capital & other, net | 521 | -4,730 | -3,415 | -4,341 | -5,038 | -5,240 | 1,857 | -135 | 1,713 | -2,914 | 749 | 570 | — |
| Operating cash flow margin % | 18.4% | 16.3% | 18.1% | 21.0% | 18.8% | 5.3% | 23.6% | 19.5% | 19.3% | 11.3% | 18.0% | 19.8% | — |
| Net cash used in investing activities | -15,911 | -8,936 | -15,232 | -12,108 | -5,865 | -3,012 | -4,932 | -1,929 | -3,432 | -5,618 | 2,670 | -3,696 | — |
| Capital expenditures | -17,347 | -16,448 | -15,829 | -11,974 | -8,056 | -4,063 | -5,264 | -4,444 | -3,712 | -3,927 | -4,338 | -4,055 | — |
| Acquisitions, net | 1,056 | -0 | 55 | -2,862 | -0 | — | — | — | -0 | -2,225 | -0 | -0 | — |
| Other investing, net | 380 | 7,512 | 542 | 2,728 | 2,191 | 1,051 | 332 | 2,515 | 280 | 534 | 7,008 | 359 | — |
| Net cash from financing activities | -19,063 | -23,472 | -30,109 | -24,978 | -23,113 | -448 | -7,372 | -4,042 | -5,985 | -1,664 | -8,782 | -5,262 | — |
| Share repurchases | -12,079 | -15,229 | -14,939 | -11,255 | -1,383 | -2,572 | -2,998 | -2,566 | -2,598 | -3,917 | -4,500 | -4,750 | — |
| Dividends paid | -12,751 | -11,801 | -11,336 | -10,968 | -10,179 | -3,526 | -3,404 | -3,429 | -2,934 | -2,984 | -2,887 | -2,933 | — |
| Debt repayments, net | -4,475 | -1,778 | -4,340 | -8,742 | -7,364 | -874 | -918 | -906 | -2,590 | -61 | -716 | -12 | — |
| Other financing, net | 10,242 | 5,336 | 506 | 5,987 | -4,187 | 6,524 | -52 | 2,859 | 2,137 | 5,298 | -679 | 2,433 | — |
| Effect of exchange rate & other | 58 | -97 | -114 | -190 | -151 | -23 | 17 | -6 | 50 | -3 | -85 | 83 | — |
| Net change in cash | -977 | -1,013 | -9,846 | 12,326 | 58 | -969 | -1,498 | 3,408 | -791 | -2,096 | 2,498 | 799 | — |
| Free cash flow (OCF − capex) | 16,592 | 15,044 | 19,780 | 37,628 | 21,131 | -1,549 | 5,525 | 4,941 | 4,864 | 1,262 | 4,357 | 5,619 | — |
| Free cash flow margin % | 9.0% | 7.8% | 10.0% | 16.0% | 13.6% | -3.3% | 12.1% | 10.3% | 11.0% | 2.7% | 9.0% | 11.5% | — |
| Capital returned (buybacks + dividends) | -24,830 | -27,030 | -26,275 | -22,223 | -11,562 | -6,098 | -6,402 | -5,995 | -5,532 | -6,901 | -7,387 | -7,683 | — |
| Payout % of free cash flow | 149.7% | 179.7% | 132.8% | 59.1% | 54.7% | -393.7% | 115.9% | 121.3% | 113.7% | 546.8% | 169.5% | 136.7% | — |
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY24 38.37% → FY25 41.33%, 変化 2.96%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY23 39.47% → FY25 41.33%, 変化 1.86%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY22 38.31% → FY25 41.33%, 変化 3.02%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY24 14.20% → FY25 10.60%, 変化 -3.59%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY23 15.02% → FY25 10.60%, 変化 -4.41%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY22 21.03% → FY25 10.60%, 変化 -10.42%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY24 9.15% → FY25 6.67%, 変化 -2.48%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY23 10.87% → FY25 6.67%, 変化 -4.20%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY22 15.06% → FY25 6.67%, 変化 -8.39%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
Consolidated P&L from SEC EDGAR companyfacts (annual durations only). Driver contribution of a cost step = −Rev₀·Δ(step/Rev); tagged sub-lines are itemised and reconcile to the step. Volume/margin: margin-first = Δrev·m₁ and r₀·Δm; Shapley = ½·Δrev·(m₀+m₁) and ½·(r₀+r₁)·Δm — both sum exactly to ΔP. In pp scale the volume effect is zero by construction.
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY24 38.37% → FY25 41.33%, 変化 2.96%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY23 39.47% → FY25 41.33%, 変化 1.86%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY22 38.31% → FY25 41.33%, 変化 3.02%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 27.46 → FY25 19.56, 変化 -7.90.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY24 14.20% → FY25 10.60%, 変化 -3.59%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 29.57 → FY25 19.56, 変化 -10.02.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY23 15.02% → FY25 10.60%, 変化 -4.41%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 49.57 → FY25 19.56, 変化 -30.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY22 21.03% → FY25 10.60%, 変化 -10.42%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY24 9.15% → FY25 6.67%, 変化 -2.48%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY23 10.87% → FY25 6.67%, 変化 -4.20%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはマージン優先：数量 = Δrev·m₁、マージン = r₀·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
利益が動いた理由：利益 = 売上 × マージン。橋は数量効果とマージン効果を分け、マージン効果をコスト項目ごとに分解します。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。数量/マージンはシャープレー：数量 = ½·Δrev·(m₀+m₁)、マージン = ½·(r₀+r₁)·Δm。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ問いをマージンのポイントで。ここでは数量効果は定義上ゼロです — 売上が増えるだけではマージンは変わらず、残るのはコスト比率です。
表示：FY22 15.06% → FY25 6.67%, 変化 -8.39%.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev)。タグ付けされた内訳行は個別に示され、段階合計と一致します。連結損益計算書、年次期間のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
| $bn | FY24 | FY25 | % rev FY24 | % rev FY25 | Δpp |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 193.41 | 184.43 | 100.0% | 100.0% | +0.0pp |
| Cost of revenue | 119.21 | 108.21 | 61.6% | 58.7% | -3.0pp |
| Gross profit | 74.21 | 76.22 | 38.4% | 41.3% | +3.0pp |
| R&D | 0.35 | 0.43 | 0.2% | 0.2% | +0.0pp |
| G&A / SG&A | 4.83 | 5.13 | 2.5% | 2.8% | +0.3pp |
| D&A | 17.28 | 20.13 | 8.9% | 10.9% | +2.0pp |
| Income tax | 9.76 | 7.26 | 5.0% | 3.9% | -1.1pp |
| Net income | 17.70 | 12.30 | 9.2% | 6.7% | -2.5pp |
営業利益の動きを「何が」で読む：まず数量効果、次に個々のコスト項目。同じアンカーはスイッチでセグメント別（誰が）としても読めます。
表示：FY24 74.21 → FY25 76.22, 変化 2.01.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
数量 = Δrev·マージン₁；コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev) をマージン効果にスケールし、合計が正確に一致するようにしています。連結損益計算書、年次のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ動きを「誰が」で読む：各セグメントの寄与.
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸（営業行のみ）。アンカーは連結値で、セグメント合計との差は Corp. & recon. として図に明示されます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ動きを「誰が」で読む：各セグメントの寄与。さらに各セグメントを数量と率に分解しています。
表示：FY24 44.28 → FY25 80.82, 変化 36.54.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸（営業行のみ）。アンカーは連結値で、セグメント合計との差は Corp. & recon. として図に明示されます。各セグメント：数量 = Δrev·マージン₁、率 = Rev₀·Δマージン。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
営業利益の動きを「何が」で読む：まず数量効果、次に個々のコスト項目。同じアンカーはスイッチでセグメント別（誰が）としても読めます。
表示：FY23 77.72 → FY25 76.22, 変化 -1.50.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
数量 = Δrev·マージン₁；コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev) をマージン効果にスケールし、合計が正確に一致するようにしています。連結損益計算書、年次のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ動きを「誰が」で読む：各セグメントの寄与.
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸（営業行のみ）。アンカーは連結値で、セグメント合計との差は Corp. & recon. として図に明示されます。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ動きを「誰が」で読む：各セグメントの寄与。さらに各セグメントを数量と率に分解しています。
表示：FY23 81.75 → FY25 80.82, 変化 -0.94.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
セグメント値はEDGARのセグメント軸（営業行のみ）。アンカーは連結値で、セグメント合計との差は Corp. & recon. として図に明示されます。各セグメント：数量 = Δrev·マージン₁、率 = Rev₀·Δマージン。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
営業利益の動きを「何が」で読む：まず数量効果、次に個々のコスト項目。同じアンカーはスイッチでセグメント別（誰が）としても読めます。
表示：FY22 90.30 → FY25 76.22, 変化 -14.08.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
数量 = Δrev·マージン₁；コスト段階の寄与 = −Rev₀·Δ(段階/Rev) をマージン効果にスケールし、合計が正確に一致するようにしています。連結損益計算書、年次のみ。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
Consolidated P&L from SEC EDGAR companyfacts; segment view from the segment axis (operating rows only). Tax is split rate-versus-base: rate effect = −EBT₁·Δr, base effect = −ΔEBT·r₀ — together they equal the total tax change exactly. Exceptionals cover restructuring, goodwill and asset impairment, disposal gains/losses and acquisition costs, each only where the firm tags it.
EBITと当期純利益の間で起きること：営業外損益と税金。税金は二つの原因に分けています — 税率が変わったことと、課税ベースが大きくなったことは別物です。
表示：FY24 17.70 → FY25 12.30, 変化 -5.40.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
実効税率 35.5 % → 37.1 %。税率効果 = −EBT₁·Δr、ベース拡大効果 = −ΔEBT·r₀；両者の合計は税負担の変化と正確に一致します。実効税率 = (EBT − 純利益) / EBT。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
EBITと当期純利益の間で起きること：営業外損益と税金。税金は二つの原因に分けています — 税率が変わったことと、課税ベースが大きくなったことは別物です。
表示：FY23 21.40 → FY25 12.30, 変化 -9.10.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
実効税率 27.6 % → 37.1 %。税率効果 = −EBT₁·Δr、ベース拡大効果 = −ΔEBT·r₀；両者の合計は税負担の変化と正確に一致します。実効税率 = (EBT − 純利益) / EBT。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
EBITと当期純利益の間で起きること：営業外損益と税金。税金は二つの原因に分けています — 税率が変わったことと、課税ベースが大きくなったことは別物です。
表示：FY22 35.50 → FY25 12.30, 変化 -23.20.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
実効税率 28.4 % → 37.1 %。税率効果 = −EBT₁·Δr、ベース拡大効果 = −ΔEBT·r₀；両者の合計は税負担の変化と正確に一致します。実効税率 = (EBT − 純利益) / EBT。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
一時的な項目を除くと営業利益に何が残るか。各棒が戻し入れる特別項目です。
表示：Pre-tax 19.56 → adjusted 19.29, 変化 -0.27.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。
費用項目（リストラ、減損、買収関連費用）は加算し、収益（売却益）は減算します。その年に企業が実際にタグ付けした項目のみが現れます — 選定は恣意的ではなく、開示に従います。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
一時的な項目を除くと営業利益に何が残るか。各棒が戻し入れる特別項目です。
表示：Pre-tax 19.56 → adjusted 19.29, 変化 -0.27.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。
費用項目（リストラ、減損、買収関連費用）は加算し、収益（売却益）は減算します。その年に企業が実際にタグ付けした項目のみが現れます — 選定は恣意的ではなく、開示に従います。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
一時的な項目を除くと営業利益に何が残るか。各棒が戻し入れる特別項目です。
表示：Pre-tax 19.56 → adjusted 19.29, 変化 -0.27.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。
費用項目（リストラ、減損、買収関連費用）は加算し、収益（売却益）は減算します。その年に企業が実際にタグ付けした項目のみが現れます — 選定は恣意的ではなく、開示に従います。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
会計年度を通じて、有利子負債が収益力に対してどう動いたか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
会計年度を通じて、有利子負債が収益力に対してどう動いたか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
年次ではなく四半期で — 決算日の間の動きが見えます。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
年次ではなく四半期で — 決算日の間の動きが見えます。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
比率は分子が増えても分母が減っても動きます。ここでは両者を並べて示します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
両系列とも十億$。レバレッジはその比率で、この図は二つの量を分けて示します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ二つの量を四半期で見たものです。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 両系列とも十億$。レバレッジはその比率で、この図は二つの量を分けて示します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
Two-factor Shapley decomposition (order-neutral): debt effect = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁), EBITDA effect = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀). Source: SEC EDGAR companyfacts, fiscal-year-end instants and full-year flows.
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
会計年度を通じて、有利子負債が収益力に対してどう動いたか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
会計年度を通じて、有利子負債が収益力に対してどう動いたか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
年次ではなく四半期で — 決算日の間の動きが見えます。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
年次ではなく四半期で — 決算日の間の動きが見えます。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費。二本の線の差が現金残高で、EBITDAの年数で測ったものです。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
| $bn | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross debt | 27.2 | 25.9 | 23.3 | 20.8 | 24.5 | 40.8 |
| − Cash and equivalents | 5.6 | 5.6 | 17.7 | 8.2 | 0.0 | 0.0 |
| = Net debt | 21.6 | 20.3 | 5.7 | 12.7 | 24.5 | 40.8 |
| EBITDA | 12.1 | 39.5 | 65.9 | 46.9 | 44.7 | 39.7 |
| Net debt / EBITDA | 1.79× | 0.51× | 0.09× | 0.27× | 0.55× | 1.03× |
| Gross debt / EBITDA | 2.25× | 0.66× | 0.35× | 0.44× | 0.55× | 1.03× |
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY24 0.55× → FY25 1.03×, 変化 0.48×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY23 0.27× → FY25 1.03×, 変化 0.76×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
順序に依存しないシャープレー分解：負債効果 = ½·(ND₁−ND₀)·(1/E₀+1/E₁)、EBITDA効果 = ½·(ND₀+ND₁)·(1/E₁−1/E₀)。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
レバレッジが動いた理由：この指標は比率なので、分子の有利子負債残高と分母のEBITDAという二つの経路が働きます。橋はその二つを分離します。
表示：FY22 0.09× → FY25 1.03×, 変化 0.94×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
逐次分解：まず旧EBITDAのもとで負債残高、次に新負債残高のもとでEBITDA。 内訳表示では、負債効果をキャッシュフロー項目に、EBITDA効果を営業要因に分解します。両方の小計は変わりません。 純有利子負債 = 総有利子負債 − 現金；EBITDA = EBIT + 減価償却費（EBITが未タグの場合は税引前利益 + 減価償却費）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·25 0.70× → Q1·26 1.14×, 変化 0.44×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ指標をローリングで：四半期末の有利子負債を直近4四半期のEBITDAと対比します。年次では見えない動きが現れます。
表示：Q1·24 0.34× → Q1·26 1.14×, 変化 0.80×.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
LTM = 直近4四半期。四半期値は累計（年初来）開示から展開します（Q2 = 上期 − Q1、Q3 = 9ヶ月 − 上期、Q4 = 通期 − 9ヶ月）。4四半期合計は報告済み会計年度と一致します。キャッシュフロー項目は年次でしか得られないため、ここでは内訳分解は行いません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
| $bn | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross debt | 27.2 | 25.9 | 23.3 | 20.8 | 24.5 | 40.8 |
| − Cash and equivalents | 5.6 | 5.6 | 17.7 | 8.2 | 0.0 | 0.0 |
| = Net debt | 21.6 | 20.3 | 5.7 | 12.7 | 24.5 | 40.8 |
| EBITDA | 12.1 | 39.5 | 65.9 | 46.9 | 44.7 | 39.7 |
| Net debt / EBITDA | 1.79× | 0.51× | 0.09× | 0.27× | 0.55× | 1.03× |
| Gross debt / EBITDA | 2.25× | 0.66× | 0.35× | 0.44× | 0.55× | 1.03× |
投下された自己資本は何を稼いでいるか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
ROE = 当期純利益 / 自己資本（期末時点）。 入力値はすべて損益計算書・貸借対照表と同じ決算データ層から。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
総資産は何を稼いでいるか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
ROA = 当期純利益 / 総資産（期末時点）。 入力値はすべて損益計算書・貸借対照表と同じ決算データ層から。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ年度を三つの分母で：自己資本、投下資本、総資産。ROEとROICの差が資本レバレッジの効きを示します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
ROE = 純利益/自己資本 · ROIC = EBIT·(1−税率)/(自己資本+負債−現金) · ROA = 純利益/総資産。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 11.62pp → ROE 6.60pp, 変化 -5.02pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 9.2 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.69 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 11.62pp → ROE 6.60pp, 変化 -5.02pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 9.2 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.69 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 11.62pp → ROE 6.60pp, 変化 -5.02pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 9.2 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.69 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 13.30pp → ROE 6.60pp, 変化 -6.70pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 10.9 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.63 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 13.30pp → ROE 6.60pp, 変化 -6.70pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 10.9 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.63 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 13.30pp → ROE 6.60pp, 変化 -6.70pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 10.9 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.63 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 22.29pp → ROE 6.60pp, 変化 -15.69pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 15.1 % → 6.7 %、回転率 0.91 → 0.57、レバレッジ 1.62 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 22.29pp → ROE 6.60pp, 変化 -15.69pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 15.1 % → 6.7 %、回転率 0.91 → 0.57、レバレッジ 1.62 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 22.29pp → ROE 6.60pp, 変化 -15.69pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 15.1 % → 6.7 %、回転率 0.91 → 0.57、レバレッジ 1.62 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
All inputs from the same statement layer as the P&L, balance sheet and cash-flow slides. ROE = net income / equity · ROA = net income / assets · ROIC = EBIT·(1 − effective tax rate) / (equity + debt − cash). DuPont splits ΔROE into margin × asset turnover × equity multiplier using the order-neutral Shapley decomposition for a three-factor product — the three contributions sum to the ROE change exactly.
投下された自己資本は何を稼いでいるか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
ROE = 当期純利益 / 自己資本（期末時点）。 入力値はすべて損益計算書・貸借対照表と同じ決算データ層から。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
総資産は何を稼いでいるか。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
ROA = 当期純利益 / 総資産（期末時点）。 入力値はすべて損益計算書・貸借対照表と同じ決算データ層から。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ年度を三つの分母で：自己資本、投下資本、総資産。ROEとROICの差が資本レバレッジの効きを示します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
ROE = 純利益/自己資本 · ROIC = EBIT·(1−税率)/(自己資本+負債−現金) · ROA = 純利益/総資産。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 11.62pp → ROE 6.60pp, 変化 -5.02pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 9.2 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.69 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 11.62pp → ROE 6.60pp, 変化 -5.02pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 9.2 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.69 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 11.62pp → ROE 6.60pp, 変化 -5.02pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 9.2 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.69 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 13.30pp → ROE 6.60pp, 変化 -6.70pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 10.9 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.63 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 13.30pp → ROE 6.60pp, 変化 -6.70pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 10.9 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.63 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 13.30pp → ROE 6.60pp, 変化 -6.70pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 10.9 % → 6.7 %、回転率 0.75 → 0.57、レバレッジ 1.63 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 22.29pp → ROE 6.60pp, 変化 -15.69pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 15.1 % → 6.7 %、回転率 0.91 → 0.57、レバレッジ 1.62 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 22.29pp → ROE 6.60pp, 変化 -15.69pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 15.1 % → 6.7 %、回転率 0.91 → 0.57、レバレッジ 1.62 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
ROEは三つの因子の積です：マージン（売上のうち手元に残る割合）、総資産回転率（資産1ドルあたりの売上）、財務レバレッジ（自己資本1ドルあたりの資産）。橋はこのうちどれが動きを担ったかを示します。
表示：ROE 22.29pp → ROE 6.60pp, 変化 -15.69pp.
左から右へ：最初の棒が期首値、中間の棒が変化（上向き＝増加、下向き＝減少）、最後が期末値です。変化の合計は差額と正確に一致し、説明できない残差は残りません。 数値軸はゼロ付近で切断してあります。大きな期首・期末の棒に対して寄与分が見えるように するためで、棒の長さは絶対値に比例しません。
マージン 15.1 % → 6.7 %、回転率 0.91 → 0.57、レバレッジ 1.62 → 1.74。三因子の積を順序非依存のシャープレーで分解：φ_a = Δa·[b₀c₀/3 + (b₀c₁+b₁c₀)/6 + b₁c₁/3]、b・cも同様 — 三つの寄与の合計はROEの変化と正確に一致します。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
株主に何が還元され、その原資は何か。三本目の系列がフリーキャッシュフローで、両方はここから支払われます。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
自己株式取得 = PaymentsForRepurchaseOfCommonStock、配当 = PaymentsOfDividends(CommonStock)；フリーキャッシュフロー = 営業CF − 設備投資。ゼロは報告されたゼロであり、欠測ではありません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ還元を、その原資に対する比率で。100%を超える値は、その年に稼いだ以上を還元したことを意味します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
自己株式取得 = PaymentsForRepurchaseOfCommonStock、配当 = PaymentsOfDividends(CommonStock)；フリーキャッシュフロー = 営業CF − 設備投資。ゼロは報告されたゼロであり、欠測ではありません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
同じ還元を、その原資に対する比率で。100%を超える値は、その年に稼いだ以上を還元したことを意味します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
自己株式取得 = PaymentsForRepurchaseOfCommonStock、配当 = PaymentsOfDividends(CommonStock)；フリーキャッシュフロー = 営業CF − 設備投資。ゼロは報告されたゼロであり、欠測ではありません。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
このタイルは現在値（％ 前年比）と、その下に直近の会計年度における推移を示します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
売上成長率 = 売上 / 前年度売上 − 1。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
定義されていません — EBIT / 売上
定義されていません — NOPAT / 投下資本
このタイルは現在値（営業CF − 設備投資）と、その下に直近の会計年度における推移を示します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
フリーキャッシュフロー = 営業CF − 設備投資（十億$）。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
このタイルは現在値（フリーCF / 営業CF）と、その下に直近の会計年度における推移を示します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
キャッシュ転換率 = フリーCF / 営業CF。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
このタイルは現在値（自己株式取得 + 配当）と、その下に直近の会計年度における推移を示します。
各系列は会計年度ごとの一指標です。点は報告値またはそこから直接導いた年次値で、平滑化はしていません。
還元性向 = (自己株式取得 + 配当) / フリーCF。 出典：SEC EDGAR companyfacts（全量取込）。年次・四半期の期間はデュレーションから判定。
p1_CVX.sqlite; annual and quarterly durations separated by period length; segment values from the segment axis.| Line | resolved us-gaap tag | facts | state | rest of the chain |
|---|---|---|---|---|
| rev | RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax | 49 | resolved | Revenues, RevenueFromContractWithCustomerIncludingAssessedTax |
| cogs | CostOfGoodsAndServicesSold | 55 | resolved | CostOfRevenue, CostOfGoodsSold |
| gross | — | — | not tagged | GrossProfit |
| rnd | ResearchAndDevelopmentExpense | 18 | resolved | — |
| sm | — | — | not tagged | SellingAndMarketingExpense, MarketingExpense |
| ga | — | — | not tagged | GeneralAndAdministrativeExpense |
| sga | SellingGeneralAndAdministrativeExpense | 110 | resolved | — |
| opex | CostsAndExpenses | 110 | resolved | OperatingExpenses |
| ebit | — | — | not tagged | OperatingIncomeLoss |
| other | — | — | not tagged | NonoperatingIncomeExpense, OtherNonoperatingIncomeExpense |
| pretax | IncomeLossFromContinuingOperationsBeforeIncomeTaxesMinorityInterestAndIncomeLossFromEquityMethodInvestments | 110 | resolved | IncomeLossFromContinuingOperationsBeforeIncomeTaxesExtraordinaryItemsNoncontrollingInterest |
| tax | IncomeTaxExpenseBenefit | 110 | resolved | — |
| net | NetIncomeLoss | 110 | resolved | ProfitLoss |
| epsd | EarningsPerShareDiluted | 110 | resolved | — |
| epsb | EarningsPerShareBasic | 110 | resolved | — |
Loaded: 17,064 facts across 702 concepts for CIK 0000093410. The chain is tried in order; the first tag with a value for 2025-12-31 wins — that is how one report stays readable across firms that report the same measure under different tags.