بازده سرمایه — ROE، ROIC، ROA و تجزیهٔ آن‌ها
TSLA
بازده سرمایه — ROE، ROIC، ROA و تجزیهٔ آن‌ها
بازده‌ها — ROE، ROIC، ROA و محرک‌های آن‌ها
%ROE در طول زمان
حقوق صاحبان سهام چه بازدهی می‌سازد؟
- ROE — از 18.30% به 4.60%: FY21 18.30%, FY22 28.10%, FY23 23.90%, FY24 9.70%, FY25 4.60%
هر سری یک شاخص در طول سال‌های مالی است؛ نقاط، مقادیر گزارش‌شده یا مستقیماً مشتق‌شدهٔ سالانه‌اند و هموارسازی نشده‌اند.
ROE = سود خالص / حقوق صاحبان سهام (مقطعی). همهٔ ورودی‌ها از همان لایهٔ صورت‌های مالیِ سود و زیان و ترازنامه. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
ROIC در طول زمان
کل سرمایهٔ به‌کاررفته چه بازدهی می‌سازد — فارغ از اینکه با حقوق صاحبان سهام تأمین شده یا با بدهی؟
- ROIC — از 32.30% به 4.30%: FY21 32.30%, FY22 41.10%, FY23 26.20%, FY24 8.70%, FY25 4.30%
هر سری یک شاخص در طول سال‌های مالی است؛ نقاط، مقادیر گزارش‌شده یا مستقیماً مشتق‌شدهٔ سالانه‌اند و هموارسازی نشده‌اند.
ROIC = EBIT·(۱ − نرخ مؤثر مالیات) / (حقوق صاحبان سهام + بدهی − وجه نقد). نرخ از هزینهٔ مالیات / سود پیش از مالیات می‌آید. همهٔ ورودی‌ها از همان لایهٔ صورت‌های مالیِ سود و زیان و ترازنامه. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
ROA در طول زمان
کل دارایی‌ها چه بازدهی می‌سازند؟
- ROA — از 8.90% به 2.80%: FY21 8.90%, FY22 15.20%, FY23 14.10%, FY24 5.80%, FY25 2.80%
هر سری یک شاخص در طول سال‌های مالی است؛ نقاط، مقادیر گزارش‌شده یا مستقیماً مشتق‌شدهٔ سالانه‌اند و هموارسازی نشده‌اند.
ROA = سود خالص / کل دارایی‌ها (مقطعی). همهٔ ورودی‌ها از همان لایهٔ صورت‌های مالیِ سود و زیان و ترازنامه. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
مقایسهٔ بازده‌ها
همان سال‌ها با سه مخرج: حقوق صاحبان سهام، سرمایهٔ به‌کاررفته، کل دارایی‌ها. فاصلهٔ ROE و ROIC نشان می‌دهد اهرم سرمایه چقدر اثر دارد.
- ROE — از 18.30% به 4.60%: FY21 18.30%, FY22 28.10%, FY23 23.90%, FY24 9.70%, FY25 4.60%
- ROIC — از 32.30% به 4.30%: FY21 32.30%, FY22 41.10%, FY23 26.20%, FY24 8.70%, FY25 4.30%
- ROA — از 8.90% به 2.80%: FY21 8.90%, FY22 15.20%, FY23 14.10%, FY24 5.80%, FY25 2.80%
هر سری یک شاخص در طول سال‌های مالی است؛ نقاط، مقادیر گزارش‌شده یا مستقیماً مشتق‌شدهٔ سالانه‌اند و هموارسازی نشده‌اند.
ROE = خالص/حقوق صاحبان سهام · ROIC = EBIT·(۱−نرخ)/(حقوق+بدهی−نقد) · ROA = خالص/دارایی‌ها. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY24 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 9.73pp → ROE 4.62pp, تغییر -5.11pp.
- Margin -4.06pp
- Asset turnover -1.06pp
- Equity multiplier 0.02pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 7.3 % → 4.0 %، گردش 0.80 → 0.69، ضریب 1.67 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY24 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 9.73pp → ROE 4.62pp, تغییر -5.11pp.
- Margin -4.06pp
- Asset turnover -1.06pp
- Equity multiplier 0.02pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 7.3 % → 4.0 %، گردش 0.80 → 0.69، ضریب 1.67 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY24 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 9.73pp → ROE 4.62pp, تغییر -5.11pp.
- Margin -4.06pp
- Asset turnover -1.06pp
- Equity multiplier 0.02pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 7.3 % → 4.0 %، گردش 0.80 → 0.69، ضریب 1.67 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY24 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 9.73pp → ROE 4.62pp, تغییر -5.11pp.
- Margin -4.06pp
- Asset turnover -1.06pp
- Equity multiplier 0.02pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 7.3 % → 4.0 %، گردش 0.80 → 0.69، ضریب 1.67 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY23 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 23.94pp → ROE 4.62pp, تغییر -19.32pp.
- Margin -15.51pp
- Asset turnover -3.62pp
- Equity multiplier -0.20pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.5 % → 4.0 %، گردش 0.91 → 0.69، ضریب 1.70 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY23 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 23.94pp → ROE 4.62pp, تغییر -19.32pp.
- Margin -15.51pp
- Asset turnover -3.62pp
- Equity multiplier -0.20pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.5 % → 4.0 %، گردش 0.91 → 0.69، ضریب 1.70 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY23 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 23.94pp → ROE 4.62pp, تغییر -19.32pp.
- Margin -15.51pp
- Asset turnover -3.62pp
- Equity multiplier -0.20pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.5 % → 4.0 %، گردش 0.91 → 0.69، ضریب 1.70 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY23 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 23.94pp → ROE 4.62pp, تغییر -19.32pp.
- Margin -15.51pp
- Asset turnover -3.62pp
- Equity multiplier -0.20pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.5 % → 4.0 %، گردش 0.91 → 0.69، ضریب 1.70 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY22 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 28.09pp → ROE 4.62pp, تغییر -23.47pp.
- Margin -16.89pp
- Asset turnover -5.19pp
- Equity multiplier -1.38pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.4 % → 4.0 %، گردش 0.99 → 0.69، ضریب 1.84 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY22 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 28.09pp → ROE 4.62pp, تغییر -23.47pp.
- Margin -16.89pp
- Asset turnover -5.19pp
- Equity multiplier -1.38pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.4 % → 4.0 %، گردش 0.99 → 0.69، ضریب 1.84 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY22 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 28.09pp → ROE 4.62pp, تغییر -23.47pp.
- Margin -16.89pp
- Asset turnover -5.19pp
- Equity multiplier -1.38pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.4 % → 4.0 %، گردش 0.99 → 0.69، ضریب 1.84 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
دوپون: چرا بازده حقوق صاحبان سهام حرکت کرد — FY22 → FY25
ROE حاصل‌ضرب سه عامل است: حاشیه (چه سهمی از فروش می‌ماند)، گردش دارایی (چقدر فروش به ازای هر دلار ترازنامه) و ضریب حقوق صاحبان سهام (چقدر ترازنامه به ازای هر دلار حقوق). پل نشان می‌دهد کدام‌یک حرکت را برد.
نمایش: ROE 28.09pp → ROE 4.62pp, تغییر -23.47pp.
- Margin -16.89pp
- Asset turnover -5.19pp
- Equity multiplier -1.38pp
از چپ به راست: میلهٔ نخست مقدار آغازین است، میله‌های میانی تغییرها (بالا = افزایش، پایین = کاهش) و میلهٔ پایانی مقدار نهایی. مجموع تغییرها دقیقاً برابر اختلاف است و هیچ باقیماندهٔ توضیح‌ناپذیری نمی‌ماند. محور مقادیر نزدیک صفر شکسته شده تا سهم‌ها در کنار میله‌های بزرگ آغاز و پایان دیده شوند؛ بنابراین طول میله‌ها متناسب با مقدار مطلق نیست.
حاشیه 15.4 % → 4.0 %، گردش 0.99 → 0.69، ضریب 1.84 → 1.68. تجزیهٔ شپلی مستقل از ترتیب برای حاصل‌ضرب سه‌عاملی: φ_a = Δa·[b₀c₀/۳ + (b₀c₁+b₁c₀)/۶ + b₁c₁/۳]، برای b و c نیز همین‌گونه — جمع سه سهم دقیقاً برابر تغییر ROE است. منبع: SEC EDGAR companyfacts (بارگذاری کامل)؛ دوره‌های سالانه و فصلی از روی طول دوره تشخیص داده شده‌اند.
یافته‌ها، روش و منشأ
- Return on equity 4.6% (-5.1pp vs FY24).
- DuPont. margin -4.1pp, asset turnover -1.1pp, equity multiplier +0.0pp — margin did the most work. Margin 7.3% → 4.0%, turnover 0.80 → 0.69×, multiplier 1.67 → 1.68×.
- ROIC 4.3% — NOPAT (EBIT at the effective tax rate) over equity plus debt less cash; the measure that ignores how the mix is financed.
- Capital returned — none: TSLA tags neither repurchases nor dividends in the latest year. Cash stays in the business.
All inputs from the same statement layer as the P&L, balance sheet and cash-flow slides. ROE = net income / equity · ROA = net income / assets · ROIC = EBIT·(1 − effective tax rate) / (equity + debt − cash). DuPont splits ΔROE into margin × asset turnover × equity multiplier using the order-neutral Shapley decomposition for a three-factor product — the three contributions sum to the ROE change exactly.
از نتیجه استفاده کنید — سپس آن را بازتولید کنید
گزارش، همان مصنوعِ توزیع است. این چهار کنش بخشی از مانیفست آن‌اند، نه بخشی تبلیغاتی که بعداً افزوده شده باشد.